Восхождение Celsius Network: как всё начиналось
Celsius Network стартовал в 2017 году с обещанием сделать банковские услуги более доступными для всех, предлагая пользователям высокие процентные ставки на криптовалютные депозиты и ссуды под залог цифровых активов. Основатель проекта, Алекс Машинский, позиционировал Celsius как альтернативу традиционному банковскому сектору, обещая "возвращать власть в руки людей". С самого начала Celsius использовал модель CeFi (централизованные финансы), сосредотачивая управление средствами в рамках одной организации, в отличие от децентрализованных протоколов DeFi. Успех не заставил себя ждать — к 2021 году платформа привлекла более $20 млрд в пользовательских активах и насчитывала свыше 1,7 млн клиентов по всему миру.
Механика работы Celsius: за кулисами высоких доходов
Суть бизнес-модели Celsius заключалась в заимствовании и кредитовании криптовалют. Пользователи вносили свои активы, например Bitcoin или Ethereum, и получали доходность до 17% годовых. Эти средства Celsius затем перераспределял, предоставляя ссуды другим клиентам или инвестируя в DeFi-протоколы с высокой доходностью. Однако ключевая проблема заключалась в отсутствии прозрачности: Celsius хранил информацию о своих инвестиционных стратегиях в секрете и не раскрывал достаточных данных о рисках. Компания также активно использовала собственный токен CEL, искусственно поддерживая его цену за счет бай-бэков и бонусов в виде повышенной доходности для держателей.
Технические аспекты: хрупкость централизованной архитектуры
Одной из критических технических уязвимостей Celsius стала архитектура управления активами. Все средства клиентов находились под управлением центрального кошелька, без многоуровневой защиты или распределения рисков, как это принято в DeFi. Компания использовала кастодиальные решения, что означало полную зависимость пользователей от благонадежности Celsius. Кроме того, Celsius активно участвовал в DeFi-активностях, таких как фарминг доходности через протоколы Compound, Aave и Terra — что в конечном итоге сыграло фатальную роль в устойчивости всей платформы. После краха экосистемы Terra в мае 2022 года Celsius потерял значительную часть ликвидности, оказавшись не в состоянии выполнить обязательства перед клиентами.
Крах Celsius Network: цепная реакция и остановка выводов
Ситуация резко обострилась летом 2022 года, когда крипторынок вошёл в фазу обвала. Цена Bitcoin упала ниже $20 000, а Ethereum — ниже $1 000. Давление на Celsius усилилось, и 12 июня 2022 года платформа приостановила вывод средств, сославшись на "экстремальные рыночные условия". Это решение вызвало панику среди пользователей. Спустя месяц, в июле, компания официально подала заявление о банкротстве по главе 11, раскрыв, что её обязательства превышают $5,5 млрд при активах менее $4,3 млрд. Из 1,7 млн клиентов пострадали практически все, включая розничных инвесторов, которые потеряли доступ к своим средствам на неопределённый срок.
Реальные потери: кто пострадал и на сколько
Одним из ярких примеров является случай Джейсона Стоунера, частного инвестора из Техаса, который вложил в Celsius около $240 000 в Ethereum и Bitcoin, рассчитывая на пассивный доход. После заморозки счетов он потерял почти всё — ни один вывод так и не был осуществлён. По данным судебных разбирательств, более 300 клиентов вложили в платформу свыше $1 млн каждый. Особенно пострадали пользователи, которые использовали Celsius как основной сберегательный инструмент. Отсутствие страхования вкладов и юридическая неясность статуса цифровых активов сделали возврат средств крайне затруднительным.
Регуляторный удар: последствия для индустрии
Провал Celsius стал триггером для активизации регуляторов по всему миру. В США Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) начала расследования в отношении CeFi-платформ, предоставляющих доходность на депозиты. Впоследствии были поданы иски против других компаний, включая Voyager и BlockFi, что фактически положило конец безнаказанной деятельности CeFi-секторов. Регуляторы стали требовать лицензирования, раскрытия рисков и прозрачности бизнес-моделей. После краха Celsius доверие к централизованным финансовым платформам резко упало, а пользователи стали массово переходить к децентрализованным и самообслуживаемым решениям, таким как холодные кошельки и DeFi-протоколы.
Уроки для пользователей и разработчиков
Celsius Network стал ярким примером того, как отсутствие прозрачности и чрезмерный риск могут разрушить даже крупнейшего игрока рынка. Для пользователей главный урок — не доверять централизованным платформам без достаточных гарантий и юридических механизмов защиты. Разработчики и стартапы в индустрии тоже должны учитывать важность устойчивых моделей управления ликвидностью и рисками. Необходимость в децентрализации, проверке кода и открытом аудите стала очевидной. Рост интереса к non-custodial решениям (кошельки без посредников) — прямое следствие потерь, вызванных крахом Celsius.
Будущее CeFi и устойчивость криптоинфраструктуры
После банкротства Celsius индустрия вступила в фазу переосмысления. Инвесторы стали более требовательными к прозрачности и устойчивости проектов. CeFi как модель не исчезла, но теперь она вынуждена работать в условиях более жёсткого регулирования и конкуренции с DeFi. Появились гибридные платформы, совмещающие удобство централизованных сервисов с безопасностью децентрализованных протоколов. В долгосрочной перспективе кризис Celsius может сыграть положительную роль, закалив индустрию и заставив её перейти от хайпа и обещаний к реальной, ответственной инфраструктуре.
